5月-Set | CICC期货研究与开发系Zhang Shaoda 本报告的完成时间| 2025年4月5日 重要说明：本报告的观点和信息仅用于参考期货企业家遵守CSRC的适应法规。由于此平台目前无法设置访问限制，因此，如果您不是符合法规的商人来控制交易风险，请不要单击以查看或使用本报告中的任何信息。对于给您带来的不便，我深表歉意，并感谢您的理解与合作！ 概括： 希望下周一国内风险预防将有所强大，打开黑色系列价格的风险更大。加热随后的政策仍然存在风险，而短期避免风险比基金会强。在基础上：米尔米尔斯继续继续生产，对合金消费的需求有所改善边缘。但是，铁出口的风险急剧增加，合金消耗的生长空间有限，下降的风险巨大。合金产量继续减少，但坡度很慢，这还不足以对冲预期需求的减少。目前，工厂生产逐渐进入损失，部分成本的影响可以防止价格降低。但是，当需求的观点尚不清楚时，价格在价格上向下的成本比价格上涨的价格更为明显。通常，下一个星期的价格削弱价格的风险非常高。 方法： 希望合金在不久的将来将继续振荡和弱化，而铁西硅（Ferrosilicon）的范围在5600-6100元/吨之间，而锰硅范围在5700-6300 yuan/ton之间。 风险警告：国内政策刺激，工厂大大减少了劳动力 1。句子变化大于主要因素NEXT周 本周，特朗普宣布了“奖励关税”政策。在周四下午关闭之后，海外大权风险的供应感值大大增加，非重金属金属，原油，美国股票等。A50下降，铁矿石和其他相关的国内相关也很明显。预计国内风险的感性区域将是下周一的马拉卡斯，而打开黑价的风险更大。加热随后的关税政策仍然存在风险，而短期避免风险比基金会强。鉴于黑色系统的理由相对平均，因此到达价格中心的风险太高了，因此不建议购买底部。在基础上：磨坊厂继续继续生产，对合金消费的需求略有改善。但是，铁出口的风险急剧增加，合金消耗的余地有限，T他下降的风险压倒性。合金产量继续减少，但坡度很慢，这还不足以对冲预期需求的减少。目前，工厂生产逐渐成为损失的损失，一部分成本的影响可以防止价格降低。但是，当需求的观点尚不清楚时，价格在价格上向下的成本比价格上涨的价格更为明显。通常，下周价格削弱的风险相对较高。 2。生产继续减少 铁硅硅硅硅硅硅的盈利能力尚未提高，产量继续降低。目前，所有主要的铁西硅生产区域的损失约为50-200元/吨，损失已被扁平化。每周的铁硅制造商为111,000吨，起始率为36.39％，下降了4,800吨，比今年的高潮降低了2.57％。减少生产的总数和时间不大，PR流库中高库存的精华并不活着。总的欢迎收据和有效预测为61,200吨，工厂库存为79,600吨。对于供应的结尾，非常丰富，这给价格带来了压力。主要生产区域的生产成本约为5700-6000元/吨，仓库收据的转换成本为6000-6300元/吨。目前，市场价格受到范围下边缘的压力。 硅 - 曼加纳尼亚制造商的降低显着降低，但没有足够的时间。每周的硅锰生产量为193,200吨，起始率为46.49％，自上周以来降低了6,000吨以上和1.73％。本周的生产减少量相对较大，但不长。成本的边缘牢固地运行。当前对主要生产区Ng Ningxia，Inner Mongolia的生产成本为6,000-6,150元/吨，仓库收入的转换成本为6,300-6,450元/吨。市场价格可能会承受压力仓库收入成本。就向上库存而言，仓库收据和有效预测超过61万吨，工厂库存为148,000吨，库存压力仍然相对较高。 3.米尔工厂继续继续这样做，但没有空间 阳光和水的平均水为23.873亿吨，磨坊米尔继续制造，但有一个很小的空间。静态磨坊的盈利能力并没有太大变化，但是在关税的压力下，钢铁价格面临更大的拒绝风险，对于米尔斯而言，米尔斯可能很难获得克雷弗尼收入，因此继续生产的空间可能受到限制。在改善合金消耗方面，它也不是可取的。 磨坊中可用的天数略有增加，平均补货需求。亚铁硅每月增加16.26天，而AV数量在北部，包括东中国和中国南部在内的近期日子迅速上升；硅 - 曼加那派每月每月增长16.61天，中国北部和东部的库存继续增加，中国南部的库存相对较低。 4。结论 希望下周一国内风险预防将有所强大，打开黑色系列价格的风险更大。在随后的关税政策中仍然存在暖气的风险，并且预防MSHORT期风险要比基金会强。在基础上：磨坊厂继续继续生产，对合金消费的需求略有改善。但是，铁出口的风险急剧增加，合金消耗的生长空间有限，下降的风险巨大。合金产量继续减少，但坡度很慢，这还不足以对冲预期需求的减少。现在，工厂生产逐渐进入损失，部分成本的影响可以防止价格降低。但是，当需求的观点尚不清楚时，价格在价格上向下的成本比价格上涨的价格更为明显。通常，下周价格削弱的风险是Medyo高。希望合金在不久的将来将继续振荡和弱化，而铁西硅（Ferrosilicon）的范围在5600-6100元/吨之间，而锰硅范围在5700-6300 yuan/ton之间。 国道黑色团队 分析师：张Shaoda 期货交易咨询业务信息：Z0017566 分析师：Chu Xinli 期货顾问顾问信息：Z0018419 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）